文|天峰

着手|金钱独角兽

近日阛阓一改此前劣势剧烈反弹，在阛阓大起大落时基金司理的风控才智显得极为蹙迫，很猛进度上响应出基金解决东说念主搪塞挑战的才智。临连年末，又到了冲事迹的时刻，关于基金司理来说，居品事迹排行显得相配蹙迫。不外，笔者发现，星河基金旗下的杨琪司理事迹并不睬思。

以星河转型搀杂 A 为例，该基金千里迷白酒股，其 2024 年一季度末股票捏仓占基金总资产的比例为 91.81%，相较于 2023 年末大幅升迁，前十大重仓股占基金资产净值的比例为 62.48%，捏股集会度增高，但重仓股 2024 年以来收益率发扬较差，自基金建造来仍是跌超56%。除了以星河转型搀杂 A基金事迹差外，星河乐活优萃搀杂A基金事迹也不好，近3年来也跌超47%。

01

杨琪旗下基金千里迷白酒股

据天天基金网泄露，杨琪曾任职于上海原点资产解决有限公司商议部,2011年11月加入星河基金解决有限公司,从事投资、商议关连责任。2017年1月起担任星河君信活泼建树搀杂型证券投资基金的基金司理,2017年4月起担任星河美艳优萃搀杂型证券投资基金的基金司理,2017年7月起至2021年12月16日担任星河君耀活泼建树搀杂型证券投资基金的基金司理,2019年2月起担任星河转型增长主题活泼建树搀杂型证券投资基金的基金司理。

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

杨琪累计任职7年又330天，现任基金资产总范围6.17亿元，在管基金最好，任期答复24.89%。刻下杨司理在管基金有3只，但这3只基金事迹齐不睬思，仅短周期的事迹有所回正，其他长周期事迹齐处于耗费现象，如近2年来3只基金齐出现耗费，其中星河乐活优萃搀杂A的事迹最差，其收益率-25.32%。

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

值得热心的是，杨司理旗下基金中耗费最严重的是星河转型搀杂A基金，该基金建造于2015年5月12日，刻下基金范围3.29亿元。终了11月29日基金单元净值0.4310，自基金建造来收益率-56.90%，本年来收益率-3.58%，近6月来收益率-9.26%，近1年来收益率-8.30%，近2年来收益率-18.22%，近3年来收益率-40.80%，近5年来收益率-32.23%。

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

基金事迹耗费，有基民示意，刊行就入了10万股，亏大了，这基金司理拿着投资东说念主的钱在干嘛？你不认为你窝囊吗？下岗吧！！！也与基民示意，这只基金从刊行就买了，如故重仓，捏仓到当今一直长不上来，司理上上心调一下仓换一下股票，你每天干嘛呢？怎样思的？

以致于基民示意，真实服了这个女东说念主，买了一肚子的酒、当今又初始买穿着了，跟这波行情少量也不沾边的。有基民示意，这个基金2015年在建行买的，到现近十年了，从1元作念到了0.46元，基金司理专科搭理巨匠，作念到这么，怎样向基金投资东说念主交侍，早就该下岗了。有基民在帖子底下跟帖示意，换基金司理吧！才智不够，别让咱们这些基民们再赔钱了

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

笔者发现，该基金赢利的时分并未几，大无数时分齐是耗费，卢司理会决了1年又231天，任职答复-44.80%。杨琪在2019年2月19日-2020年2月5日单独解决过351天，任职答复34%。但自从2021年10月27日单独解决于今，3年又34天，任职答复却是-42.61%。

咱们先以杨琪单独解决为例，2021年10月27日初始，笔者发现，该基金在2021年2季度买入了7.56万股的中国中免，2021年3季度捏有6.99万股，2021年4季度捏有14.03万股。2022年1季度捏有15.06万股，2022年2季度捏有9.47万股，2022年3季度捏有16.35万股，2022年4季度捏有11.96万股。

2023年1季度捏有13.63万股，2023年2季度捏有13.49万股，2023年3季度捏有15.14万股，2023年4季度捏有2.90万股。2024年1季度捏有11.25万股，到了2024年2季度所捏有的份额仍是被卖出。但是，在该基金买入中国中免后股价波动大，在2021年4月1日-2024年6月3日股票价钱着落了80%。

笔者还发现，该基金在2021年4季度捏有45.91万股的中信特钢，2022年1季度捏有120.10万股，2022年2季度捏有120.10万股，2022年3季度捏有112.43万股，2022年4季度捏有112.43万股。2023年1季度捏有113.43万股，2023年2季度捏有38.27万股，到了2023年3季度仍是莫得了此前买入的股份。但是，在捏无意候股票出现着落，在2021年10月8日-2023年9月28日股票价钱着落了21%

笔者还发现，该基金在2021年2季度捏有5.99万股的安井食物，2021年3季度捏有17.36万股，2021年4季度捏有12.71万股。到了2022年1季度仍是没了捏仓，在这时候股票价钱2021年4月1日-2022年3月31日股票价钱着落了47%。

到了2022年2季度又买进7.82万股，2022年3季度捏有12.09万股，2022年4季度捏有9.82万股。2023年1季度捏有8.50万股，2023年2季度捏有10.97万股，2023年3季度捏有9.10万股，2023年4季度捏有9.10万股。到了2024年1季度仍是莫得了此前的捏仓，但是，在捏无意候股票价钱出现着落，在2022年4月1日-2024年3月30日股票价钱着落了24%。

笔者还发现，该基金在2020年4季度捏有10.52万股的五粮液，2021年1季度捏有11.03万股，2021年2季度捏有11.03万股，2021年3季度捏有8.26万股，2021年4季度捏有12.19万股。2022年1季度捏有20.30万股，2022年2季度捏有20.30万股，2022年3季度捏有20.12万股，2022年4季度捏有20.12万股。

2023年1季度捏有19.06万股，2023年2季度捏有19.06万股，2023年3季度捏有16.74万股，2023年4季度捏有16.74万股。2024年1季度捏有16.74万股，2024年2季度捏有15.58万股，2024年3季度捏有15.58万股。但是，笔者发现，该基金在五粮液股票价钱在高位阶段买入的股份，但从2021年1季度五粮液股价升至343元位置后，股票价钱出现着落，在2020年10月9日-2024年11月29日股票价钱着落了29%。

笔者还发现，该基金在2021年3季度捏有8.36万股的山西汾酒，2021年4季度捏有9.37万股。2022年1季度捏有9.75万股，2022年2季度捏有9.75万股，2022年3季度捏有9.75万股，2022年4季度捏有9.75万股。2023年1季度捏有9.75万股。

2023年2季度捏有9.78万股，2023年3季度捏有10.63万股，2023年4季度捏有11.35万股。2024年1季度捏有9.90万股，2024年2季度捏有9.90万股，2024年3季度捏有11.82万股。但是，在这时候股票价钱出现着落，在2021年7月1日-2024年11月29日股票价钱着落了34%。

2022年4季度捏有3.70万股的古井贡酒，2023年1季度捏有4.50万股，2023年2季度捏有6.58万股，2023年3季度捏有6.58万股，2023年4季度捏有10.95万股。2024年1季度捏有10.95万股，2024年2季度捏有10.95万股，2024年3季度捏有10.05万股。但是，在这时候，在2022年10月10日-2024年11月29日股票价钱着落了28%。

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

基金事迹捏续耗费，关于基金范围影响极大。笔者发现，星河转型搀杂A建造之初召募了38.22亿元，但过程一段时分禁闭期，该基金出现大额赎回，在2015年3季度末被赎回了4.22亿份，2015年4季度又被赎回了3.56亿份。背面的几个季度齐有份额被赎回。终了2024年9月30日，星河转型搀杂A,期末净资产3.29亿元，比上期加多6.90%。

02

星河乐活优萃搀杂A近3年跌超47%

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

除了上文基金外，杨琪旗下还有一只基金耗费宏大，星河乐活优萃搀杂A建造于2019年6月12日，终了11月29日基金单元净值0.8675，该基金亦然由杨琪单独解决，其解决了4年又25天，任职答复-49.53%。自基金建造来收益率-13.25%，本年来收益率-4.44%，近6月来收益率-9.20%，近1年来收益率-9.26%，近2年来收益率-25.32%，近3年来收益率-47.55%，近5年来收益率-25.68%。

从回撤率上看，星河乐活优萃搀杂A面对较大风险，在近1年中，该基金的下行风险为14.7346%，捏平同类平均；最大回撤为25.0776%，大于同类平均；详尽该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排行，该基金已往一年风险为中。如若莫得十一前的大行情，臆想近2年往复撤率会相比大。

在近3年中，该基金的下行风险为14.8242%，捏平同类平均；最大回撤为57.0945%，大于同类平均；详尽该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排行，该基金已往一年风险为高。在近5年中，该基金的下行风险为16.2129%，大于同类平均；最大回撤为65.9168%，大于同类平均；详尽该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排行，该基金已往一年风险为高。

笔者发现，该基金在2020年4季度捏有0.90万股的长春高新，2021年1季度捏有0.81万股，2021年2季度捏有0.86万股，到了2021年3季度仍是莫得了捏仓，在这时候，在2020年10月8日-2021年9月30日股票价钱着落了25%。

笔者发现，该基金在2022年3季度捏有0.32万股的爱好意思客，2022年4季度捏有0.32万股。2023年1季度捏有0.29万股，2023年2季度捏有0.29万股，2023年3季度捏有0.29万股了，到了2023年4季度仍是莫得了之前所购买的股份。但是，在该基金买入时，爱好意思客股票价钱正处于高位，买入后，股价出现着落，在2022年7月1日-2023年12月30日股票价钱着落了50%。

笔者还发现，该基金在2022年3季度捏有3.30万股的华东医药，2022年4季度捏有3.33万股。2023年1季度 2.15万股，2023年2季度捏有2.15万股，2023年3季度捏有2.15万股，2023年4季度捏有2.49万股。到了2024年1季度仍是莫得之前捏有的股份。在这时候，在2022年7月1日-2024年3月29日股票价钱着落了31.79%。如果该基金捏无意分再长一些，股票耗费的幅度就会缩减一些。

笔者还发现，该基金在2022年4季度捏有2.56万股的顺鑫农业，2023年1季度捏有2.20万股，2023年2季度捏有2.23万股，到了2023年3季度仍是没了所捏有的股份，在2022年10月10日-2023年9月28日股票价钱高涨了16%。 到了2023年4季度捏有1.34万股，到了2024年1季度又没了之前所捏有的股份，在这时候2023年10月9日-2024年3月30日股票价钱着落了23%。

笔者还发现，该基金在2020年4季度买进过1.22万股的朝阳股份，2021年1季度捏有2.32万股，2021年2季度捏有2.38万股，2021年3季度捏有3.31万股，2021年4季度捏有1.02万股。到了2022年1季度仍是莫得了之前买入的份额。但是，在股票买入时候，在2020年10月9日-2022年3月31日股票价钱着落了28%。

笔者发现，该基金也捏有过中国中免，但捏股节拍与上文基金不同，还有所盈利。在2020年2季度捏有2.60万股的中国中免，2020年3季度捏有1.87万股，2020年4季度捏有2.03万股。2021年1季度捏有1.26万股，2021年2季度捏有1.26万股，2021年3季度捏有0.95万股，2021年4季度捏有0.68万股。

2022年1季度捏有0.71万股，2022年2季度捏有0.36万股，2022年3季度捏有0.86万股，2022年4季度捏有0.67万股。2023年1季度捏有0.72万股，2023年2季度捏有0.44万股，到了2023年3季度仍是莫得所捏的股票。在这时候，中国中免股票价钱大涨大跌，惟有对该基金成心的是买进的时分早一些，在该基金捏无意候，在2020年4月1日-2023年9月30日股票价钱高涨了61%。

笔者还发现一只股票，该基金在2022年3季度捏有0.85万股的贝泰妮，2022年4季度捏有1.06万股。2023年1季度捏有0.78万股，2023年2季度捏有0.78万股，2023年3季度捏有0.78万股，2023年4季度捏有0.08万股。到了2024年1季度仍是莫得了此前捏有的股份。在这时候，在2022年7月1日-2024年3月30日股票价钱着落了70%。这种股票能被该基金捏有，关于基金净值极为不利。

笔者以致发现，该基金在2021年3季度捏有1.84万股的水井坊，2021年4季度捏有1.03万股。到了2022年1季度仍是莫得了之前所购买的股份。在2021年7月1日-2022年3月30日股票价钱着落了34%。难怪2022年1季度就平掉了，如若继续捏有耗费更大。

除了个股商业时机存在一些问题外，笔者发现，从该基金全体的选股才智上看，该基金选股才智α为0.0198%，列同类基金1195/4509，选股才智一般，对比同类选股才智α中位值为-0.0043%。其中体现出正确选股才智的基金为421只，体现出波折选股才智的基金为142只，未体现出选股才智的基金为3946只。

除了选股才智一般外，该基金的择时才智也一般，以数据为例，基金择时才智γ为-0.0225，列同类基金4120/4509，择时才智欠安，对比同类择时才智γ中位值为-0.0029。其中体现出正确择时才智的基金为676只，体现出波折择时才智的基金为1195只，未体现出择时才智的基金为2638只。

（数据着手于天天基金网终了11月29日）

基金事迹耗费，基金范围当然也会下降，星河乐活优萃搀杂A建造之初召募了2.26亿元，过程这几年的折腾，该基金的范围一致没增长过，而束缚的不才降。终了2024年9月30日，星河乐活优萃搀杂A,期末净资产0.12亿元，比上期加多2.31%。