华安证券股份有限公司王强峰,潘宁馨近期对宝丰能源进行征询并发布了征询论说《检会影响三季度利润，内蒙古神志投产在即》，本论说对宝丰能源给出买入评级，现时股价为16.6元。

　　宝丰能源(600989)　　主要不雅点：　　事件描写　　10月31日晚，宝丰能源发布2024年三季报，终了营收242.75亿元，同比+18.99%，终了归母净利润45.37亿元，同比+16.60%；终了扣非净利润49.06亿元，同比+18.35%。Q3单季度终了营收73.77亿元，同比/环比+0.91%/-14.91%；终了归母净利润12.32亿元，同比/环比-24.60%/-34.59%；扣非归母净利润13.90亿元，同比/环比-18.71%/-31.67%。　　检会影响聚烯烃产销量，三季度盈利下滑　　量方面，从公司走漏的磋商数据来看，焦炭的产量/销量环比+0.30/-2.28万吨，相对巩固；聚烯烃（聚乙烯和聚丙烯的总额）的产量/销量环比-7.65/-8.17万吨，环比下降，主要由于宁东三期神志于三季度进行了检会影响产销量。　　价差方面，焦炭单边着落，同期原料焦煤价钱承压下调，老本面偏弱，同期下流需求不足，价差守护劣势。聚烯烃板块，尽管三季度原油价钱波动昭彰，但由于聚烯烃自己供需相对清雅，价钱未随从原油大幅波动，煤制烯烃合座价差相对巩固。咱们以为从2024全年来看，油煤比将守护高位，内蒙古一期神志落地后，波动较大的焦化板块对公司合座盈利的影响将裁减，有助于加强盈利巩固性。　　内蒙古一期神志行将落地，新疆神志提供远期成长性　　笔据公司半年报，内蒙烯烃神志投资诞生按打算获胜激动。资金配套方面，2024年5月内蒙子公司完成银团贷款业务办理，保险了内蒙神志诞生后续资金需求；遏抑半年报走漏日，内蒙神志已完成投资付现70%。神志诞生方面，2024年7月1日能源安设1#汽锅获胜燃烧，完成了内蒙神志试车责任的首个要紧里程碑节点，首套安设将按打算于10月过问试分娩。内蒙神志将为公司带来较大盈利弹性，2024年起事迹迈入新台阶。此外，公司有序激动针状焦、醋酸乙烯等重心诞生神志，宁东四期烯烃项当今期准备责任全面脱手。　　新疆煤制烯烃神志脱手环评。2024年7月30日，新疆宝丰煤基新材料神志进行一次环评公示，神志包含4×280万吨/年甲醇，4×100万吨/年甲醇制烯烃，3×65万吨/年PP、3×65万吨/年PE、25万吨/年1-丁烯、3万吨/年超高分子量聚乙烯，25万吨/年EVA、5万吨/年MMA/PMMA等。新疆煤炭原料富余，老本上风权贵，有望成为公司将来远期成长性开始。　　投资提出　　研讨到公司宁东三期神志的检会、双焦价钱回落等要素，咱们预测公司2024-2026年归母净利润鉴别为64.67、135.17、150.09亿元（原值84.62、135.76、150.46亿元）。对应PE鉴别为18.26、8.73、7.87倍，守护“买入”评级。　　风险领导　　（1）新建神志诞生程度不足预期；　　（2）原材料及居品价钱大幅波动；　　（3）宏不雅经济下行。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据揣测，华安证券潘宁馨征询员团队对该股征询较为深远，近三年预测准确度均值为78.96%，其预测2024年度包摄净利润为盈利84.62亿，笔据现价换算的预测PE为14.12。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增合手评级3家；畴前90天内机构指标均价为20.16。

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