华安证券股份有限公司张帆,徒月婷近期对芯碁微装进行商议并发布了商议敷陈《2024Q3事迹合适预期，PCB主业深耕+泛半导体拓展握续驱动公司成长》，本敷陈对芯碁微装给出买入评级，刻下股价为66.99元。

　　芯碁微装(688630)　　主要不雅点：　　事迹握续增长，期间用度总体下行　　芯碁微装于2024年10月25日发布2024年第三季度敷陈：2024年前三季度终局交易收入为7.2亿元，同比加多37.1%，归母净利润为1.6亿元，同比加多30.9%；2024年第三季度终局交易收入2.7亿元，同比增长30.9%，环比增长6.8%，归母净利润为0.5亿元，同比增长18.8%，环比下跌10.8%。公司事迹握续增长，主要由于公司握续开导市集，加大产物参加，积极布局中高端产物，笼统实力加多。　　2024年前三季度毛利率为41.0%，同比减少1.8pct，净利率为21.6%，同比减少1.0pct；2024年第三季度毛利率为39.5%，同比高潮1.7pct，净利率为20.3%，同比下跌2.1pct。跟着公司泛半导体边界产物不休拓展，公司产物盈利才调有望进一步普及。　　2024年前三季度销售用度率、管束用度率、研发用度率、财务用度率差异为4.5%、4.6%、10.4%、-2.3%，同比-2.8pct/+0.4pct/-1.4pct/-0.8pct，公司紧密化运营管束，期间用度总体下行。　　PCB握续受益产物升级及出口，泛半导体边界拓展产物外延　　PCB方面，公司的大客户计谋及国外计谋收效显赫。本年二季度以来，PCB行业稼动率较第一季度有所普及，公司坐蓐端从四月份初始已达满产情状。下旅客户本年对高阶板的需求增速较快，高阶头部客户的订单需求趋势较为细目，重迭下旅客户在东南亚产能的编削，国外订单增长趋势显著　　泛半导体方面，公司以直写光刻为中枢，拓展产物外延。公司加速了在先进封装、新式暴露、功率分立器件等方面的布局，与各个细分边界头部客户进行计谋合营，与下流共同成长。先进封装成为公司布局的重步调域，公司晶圆级封装设立WLP2000精度可达2μm，闇练度较高，已在客户端作念量产测试，同期也在研制更高端、紧密度更高的晶圆级封装设立；公司键合设立好像终局热压键合，现在扶助的最大晶圆尺寸为8英寸，招揽半自动化操作，可哄骗于先进封装、MEMS等多种场景用。　　投资提议　　咱们接头验收节律进行小幅赈济，展望公司2024-2026年交易收入差异为11.86/15.93/20.45亿元（赈济前为12.08/16.89/20.45亿元），归母净利润差异为2.63/3.49/4.91亿元（赈济前为2.79/3.91/5.07亿元），以刻下总股本1.31亿股计较的摊薄EPS为2.0/2.7/3.7元。公司刻下股价对2024-2026年展望EPS的PE倍数差异为35/27/19倍，保管“买入”评级。　　风险教导　　1）工夫导入不足预期；2）下流需求不足预期；3）募投景色落地不足预期；4）中枢工夫东说念主员流失。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，中银证券苏凌瑶商议员团队对该股商议较为深切，近三年展望准确度均值为79.86%，其展望2024年度包摄净利润为盈利2.46亿，凭证现价换算的展望PE为37.28。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增握评级4家；夙昔90天内机构野心均价为73.83。

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