起首：证券时报

在大型ETF基金规模抓续快速增长的布景下，公募ETF可能出现的“类举牌”风景激勉市集关切。

10月12日，中芯海外发布提醒性公告，易方达基金旗下科创50ETF抓有中芯海外境内股票1.09亿股，占公司境内总股本的比例为5.47%，占公司总股本的比例为1.36%，此举激勉了市集关于ETF规模大增之后可能出现的举牌问题的盘算。随后在10月23日，中芯海外又发布公告称，易方达科创50ETF减抓了该公司股票，抓有公司境内总股本的比例降至4.99%。

股票举牌是投资东谈主在证券市集的二级市集上收购的通顺股份朝上该股票总股本的5%玩忽是5%的整倍数时，把柄《证券法》规则，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督惩处机构、证券交往所作出版面论说，见知该上市公司并赐与公告，同期履行关联法律规界说务的操作。

天然上述科创50ETF抓有中芯海外占总股本比例远未触及举牌线，但上述公告仍是激勉了公募ETF可能出现举牌上市公司，以及ETF投资运作、追踪舛讹等连带影响的关切。

易方达科创50ETF为代表的宽基ETF是实际被迫投资计谋的基金产物，主要选拔十足复制法，精雅追踪相关成份指数，按照标的指数的成份股组成偏激权重构建基金股票投资组合，并把柄标的指数成份股偏激权重的变动进行相应颐养。在此布景下，宽基ETF买入对应指数成份股，很猛经由上是大规模资金申购该ETF基金份额后，其被迫实施对相关股票的增抓。

因此，要是异日出现指数ETF抓有上市公司股份的比例触及举牌线的情况，与产业成本的举牌标的大不相易。

此外，在组成一致算作东谈主的布景下，异日还有可能因ETF规模、品类和市集发展，出现吞并基金公司旗下多个基金产物所有这个词抓有上市公司股份比例朝上5%的情况。

证券时报记者留神到，此前曾有上海某公募因旗下多只产物所有这个词抓股达到举牌线未裸露收到监管函。在6年前，A股上市公司金龙机电以公告裸露的体式，向市集通报了上海某大型公募基金公司旗下3只能交换私募债资管产物的换股情况，这家公募基金旗下3只资管产物这次换股后，3只产物所有这个词抓有公司股份占公司总股本比例的5.66%，为公司抓股5%以上的鼓吹。

正因为金龙机电这份公告，该大型公募基金收到了交往所的监管函。交往所觉得，该公募旗下的3只产物期骗换股权益增抓金龙机电达到5%时，莫得实时履行论说和公告义务，在履行论说前也莫得住手增抓金龙机电的股份。交往所强调，投资者偏激一致算作东谈主领有权益的股份达到一家上市公司已刊行股份5%时，应当在该事实发生后实时见知上市公司并赐与公告。

按照举牌法则，在举牌后的6个月内甘休卖出股票。要是市集出现大幅变化，或将瓜葛基金产物背后份额抓有东谈主的利益保护问题。举牌后产生的连带操作影响以实时常出现上市公司裸露基金产物举牌信息等，可能对市集心扉和投资者产生误导，进而对基金产物背后的份额抓有东谈主形成影响。这意味着，在公募ETF隆盛发展的布景下，波及公募基金与上市公司之间可能发生的举牌问题，有待进一步研讨。

（著作起首：证券时报）