（以下实质从开源证券《通讯行业周报：维谛上调2024年领导，算力产业链督察高景气度》研报附件原文纲领）维谛上调2024年领导，卑劣液冷需求不减维谛上调2024年领导，液冷需求加快开释。2024年10月23日，维谛工夫发布2024年第三季度讲述，2024Q3罢了营收20.74亿好意思元，同比增长19%，液冷营收孝顺权臣，罢了营业利润3.72亿好意思元，同比增长48%，适度2024Q3，前12月订单量同比增长37%，第三季度订单同比增长17%。公司在液冷畛域营收增长跨越市集增速，预测昔时空气和热料理营收将占举座散热市集的70%，并以10%年复合增速增长，液冷散热营收将占全市集的30%，并以30%年复合增速增长。与AI干系的业务营收大幅增长，公司上调2024年全年通盘财务打算领导，预测2024年全年罢了营收77.80-78.30亿好意思元，同比增长13-15%，预测罢了诊治后营业利润14.75-14.95亿好意思元，罢了诊治后营业利润率18.9%-19.1%，预测2025年有机营收增长将同比增长14%。公司预测2024年景本开支为1.75-2亿好意思元，已在佩尔泽缔造新工场，执续提高举座产能以舒适大齐的订单需求。英伟达向OCP孝顺NVL72联想，算力产业链督察高景气度。在2024OCP（Open Compute Project）峰会上，英伟达向OCP孝顺了NVIDIA GB200NVL72机架和狡计以及交换机托盘液冷联想，现在已有维谛工夫、AVC、Coolit、Cooler Master、Envicool（英维克）、Megmeet（麦格米特）等跨越40多流派据中心基础面貌提供商正基于Blackwell平台进行研发构建与翻新，陪伴Blackwell平台作事器不息出货，或将带动如铜缆连结器、电源、液冷散热、作事器机柜、UPS等数据中心配套面貌的需求，算力产业链有望督察高景气度。Agent不息落地，端侧AI加快发展10月23日，荣耀发布MagicOS9.0，是首个搭载智能体的个东说念主化全场景AI操作系统，新发30亿参数谎言语模子比较比较MagicOS8.0的70亿参数魔法大模子，加载速率提高77%、出词速率提高500%、功耗下落80%，性能证据执续优化。此外，新版大模子的内存占用减少1.6GB，存储占用减少1.8GB，缩小诳骗门槛。横向来看，在MagicOS9.0上，AI场景感知的类别由上一代的40类加多到60类，用户分解类别由600项提高到950项，意图方案遮蔽场景由100个提高到了600个，Agent材干不休增强。咱们执续看好算力产业链，主要细分标的：（1）【光通讯】保举标的：中际旭创、新易盛、天孚通讯、中天科技、亨通光电；受益标的：源杰科技、华工科技、光迅科技等；（2）【液冷】保举标的：英维克；（3）【AIDC】津润科技、宝信软件；受益标的：光环新网、奥飞数据等；（4）【交换机及芯片】保举标的：中兴通讯、盛科通讯、紫光股份；受益标的：锐捷齐集等；（5）【作事器】保举标的：中兴通讯、紫光股份；受益标的：点火通讯；（6）【旯旮算力】受益标的：网宿科技等；（7）【铜连结】受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等。风险指示：5G缔造不足预期、AI发展不足预期、中好意思买卖摩擦。