开源证券股份有限公司张宇光,逄晓娟,张恒玮近期对贵州茅台进行讨论并发布了讨论证明《公司信息更新证明：锚定全年主见，事迹肃肃合适预期》，本证明对贵州茅台给出买入评级，现时股价为1531.62元。

　　贵州茅台(600519)　　举座筹划妥当，事迹合适预期，保管“买入”评级　　贵州茅台前三季度交易总收入1231.2亿元，同比+16.9%；归母净利608.3亿元，同比+15.0%。Q3交易总收入396.7亿元，同比+15.6%；归母净利191.3亿元，同比+13.2%，事迹合适预期。推敲现时白酒忽地复苏偏缓，咱们略下调2024-2026年盈利预测，瞻望2024-2026年净利润分辩为856.8（-30.1）、967.0（-78.3）、1102.7（-118.5）亿元，同比分辩+14.6%、+12.9%、+14.0%，EPS分辩为68.21（-2.39）、76.98（-6.23）、87.78（-9.43）元，现时股价对应PE分辩为22.9、20.3、17.8倍，公司举座筹划妥当，全年主见有望完成，保管“买入”评级。　　三季度茅台酒环比提速，系列酒有所适度　　前三季度茅台酒结束营收1011亿元，同比+15.9%，Q3茅台酒结束营收326亿元，同比+16.3%。三季度旺季公司茅台酒出货历程环比提速，并莫得荒谬适度出货量，聚首批价理会来看中秋节前有所下跌，节后市集货色捏续消化后，价钱才企稳回升。前三季度系列酒结束营收194亿元，同比+24.4%，单Q3结束营收62亿元，同比+13.1%。系列酒价钱下跌，尤其1935出现倒挂，公司三季度减少1935投放，追加了王子等中低档居品的市集干预，居品结构也有所下跌。　　直营渠说念增长濒临压力，经销商渠说念韧性更强　　前三季度直销/批发代理分辩结束营收520/685亿元，同比+12.5%/+21.0%，Q3分辩结束营收183/205亿元，同比+23.5%/+9.7%。三季度直销提速主如果经销商更多向直营店提货非标居品形成，但现在直营渠说念发展仍濒临一定压力。　　二季度经销商冲刺影响三季度回款，三季度毛利率、净利率略有下跌　　三季度末公约欠债环比-0.6亿元，推敲营收+△公约欠债后同比+3.2%，单Q3销售收现同比+1.0%。Q3公司毛利率下跌0.47pct至91.0%，瞻望主如果系列酒居品结构下跌对举座盈利智商有影响。税金用度率/销售用度率/处置用度率分辩+0.37pct/+0.36pct/-0.67pct；净利率-0.81pct至51.1%。　　风险领导：宏不雅经济波动以致需求下滑，省外彭胀不足预期等。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，中信建投证券张立讨论员团队对该股讨论较为深刻，近三年预测准确度均值高达93.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利861.97亿，凭证现价换算的预测PE为22.32。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有49家机构给出评级，买入评级45家，增捏评级4家；昔时90天内机构主见均价为1957.17。

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