太平洋证券股份有限公司谭紫媚近期对子影医疗进行推敲并发布了推敲论述《联影医疗点批驳述：国外业务浮现强盛，国内各产线市占率稳步擢升》，本论述对子影医疗给出买入评级，面前股价为130.78元。

　　联影医疗(688271)　　事件：10月31日，公司发布2024年第三季度论述：2024年前三季度竣事交易收入69.54亿元，同比下落6.43%；归母净利润6.71亿元，同比下落36.94%；扣非归母净利润4.64亿元，同比下落44.00%。　　其中，2024年第三季度交易收入16.21亿元，同比下落25.00%；归母净利润-2.79亿元，同比下落320.57%，主要系受阛阓环境影响，2024年第三季度业务发生量略有下落，同期公司捏续加伟业务拓展，极端是国外的进入，销售用度同比有所上升；扣非归母净利润-3.34亿元，同比下落899.46%。　　国外阛阓浮现捏续强盛，各区域业务进展顺利　　2024年前三季度，竣事国外交易收入14.04亿元，同比增长36.49%，主要受益于MR和MI产物的强盛增长、期间改动所带来的国际需求的推动，且区域间的阛阓布局和资源配置更加优化。其中，国外销后劳动收入同比增出息步100%，收货于成就的高可劳动性、纯简直售后订价策略和精益化的本钱扫尾。国外收入占比抑遏20%，同比擢升6.35pct。　　2024年前三季度，公司国外业务分区域来看：①在北好意思阛阓，多项高端成就订单顺利落地；②在欧洲阛阓，极端是西欧中枢国度获取了订单和收入的双重增长；③在亚太阛阓，东南亚表情的加快落地和印度阛阓的高需求增长，为该区域的收入孝顺了首要份额；④在新兴阛阓，中东、拉丁好意思洲、非洲等区域成为国际业务的首要营救点。跟着公司国际业务的稳步鼓动，公司在各人阛阓的品牌影响力和浸透率进一步擢升，展望公司国外收入将连续增长势头。　　各产线国内市占率稳步擢升，为改日功绩复苏奠定坚实基础2024年前三季度，受行业整顿、成就更新等身分影响，阛阓需求量同比有所放缓，公司国内业求竣事收入55.50亿元，同比下落13.33%，但CT、MR、MI等中枢产物线的市占率仍保捏了稳步擢升，尤其在高端和超高端产物限度取得了抑遏性进展。在举座阛阓环境和策略变化的影响下，公司仍然保捏了纯真应答的态势，积极优化业务结构，为改日的郑重增长奠定基础。　　公司加大营销及研发进入，净利率暂时承压　　2024年前三季度，公司的抽象毛利率同比擢升0.74pct至49.41%。销售用度率、处罚用度率、研发用度率、财务用度率分手为19.92%、5.92%、18.95%、-0.88%，同比变动幅度分手为+3.06pct、+0.81pct、+0.52pct、+0.93pct。抽象影响下，公司举座净利率同比下落4.87pct至9.47%。　　其中，2024年第三季度的抽象毛利率、销售用度率、处罚用度率、研发用度率、财务用度率、举座净利率分手为46.25%、30.47%、10.67%、30.33%、0.27%、-17.66%，分手变动-2.30pct、+10.61pct、+4.50pct、+7.92pct、+1.07pct、-23.48pct。其中，咱们以为毛利率的变动系管帐准则变动　　守正特等宁静致远　　的影响；销售用度率增幅较大，主要系公司捏续加伟业务拓展，极端是国外的进入所致；研发用度率增幅较大，主要系公司加大研发进入而带来的研发耗材及东说念主力本钱高涨所致。　　盈利预测与投资评级：咱们展望公司2024-2026年交易收入分手为104.89亿/126.01亿/152.11亿元，同比增速分手为-8%/20%/21%；归母净利润分手为13.12亿/19.04亿/25.38亿元；分手增长-34%/45%/33%；EPS分手为1.59/2.31/3.08，按照2024年11月6日收盘价对应2024年76倍PE。保管“买入”评级。　　风险教导：成就招投标不足预期的风险，产物研发经由不足预期的风险，国际化业务拓展风险，汇率波动的风险，地缘政事风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据推测，东方钞票证券何玮推敲员团队对该股推敲较为真切，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利24.43亿，把柄现价换算的预测PE为42.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增捏评级4家；夙昔90天内机构决议均价为137.43。

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