编者按：中国老本市集走过了30多年的发展经由。这是一个从起步探索到日臻进修的历史程度，亦然一个从旺盛孕育走向高质料发展的光泽之旅。在这个程度中，券商看成老本市集的遑急参与者和推动者，正靠近着前所未有的转型压力与机遇。

当下的中国老本市集，正处于一个突出的历史节点。一方面，住户钞票管束需求抓续开释，银行搭理、基金投顾等多元化金融服务旺盛发展；另一方面，老本市集深化立异不竭鼓舞，注册制全面实施、繁衍品创新提速，这些王人为券商的转型升级提供了广漠空间。与此同期，在佣金率抓续走低的配景下，传统经纪业务的盈利材干抓续承压，券商纷纷加速向钞票管束转型的表率，效力打造各异化竞争上风。

机构之家看成金融市集、金融机构的深度推测者，经心运筹帷幄推出"超卓钞票管束机构转型"系列著作，将从业务模式创新、东谈主才队伍成立、科技赋能、组织架构重塑等多个维度，剖判券商钞票管束转型的机遇与挑战。本系列著作将深化探讨行业来源者的见效训戒，以及中小券商的各异化发展旅途，为行业转型提供有意模仿。本文系本系列的第一篇。

在老本市集的澎湃大潮中，只须极具前瞻性和创新精神的机构，方能破浪前行，引颈行业发展。在钞票管束领域，中金公司恰是这么一个独创性的金融机构，以"买方投顾"的独创理念，引颈钞票管束的服务模式转型升级，开启了中国钞票管束的全新纪元。

内生驱动与外生能源的完竣调和，是中金公司破局钞票管束的制胜密码。看成中国首家中外搭伙投资银行，公司从成立之初就汇聚了中国成立银行、全球投行威声摩根士丹利、新加坡主权钞票基金GIC等国表里顶级金融老本，这一外西化的股东组成，为公司注入了外洋视线。而公司里面抓续的前瞻性的政策目光以及居品创新、服务迭代材干，则组成了破局钞票管束的内生能源。

外生能源的典型代表是2017年的首要政策布局：收购中投证券、引入腾讯看成政策投资者以及随后成立伙同金融科技公司金腾科技。这一举措不仅大幅拓展了中金公司的市集疆土和客户基础，同期也为数字化转型奠定了基础。内生能源则体当今抓续的居品和服务创新。2007年景立钞票管束部，独创"买方投顾"理念，将客户服务从传统的居品销售模式鬈曲为全生命周期的专科看管人服务。从"中国50"到"ETF50"系列居品，公司不竭推出头向不同投资者需求的创新址品，镌汰投资门槛，整合专科推测材干，构建洞开的投资生态。

存身钞票管束实质的发展模式

中金公司看成券商行业钞票管束先驱，早在2007年便参照外洋纪律在业内率先开展钞票管束业务，业务材干搭建、收入结构、团队管束王人是围绕着钞票管束实质进行布局瞎想。定位也异常明确，公司从一启动就明细则位于高端財富管束市場，服务高净值个东谈主、眷属及企业客户，并建立了极具性格的钞票管束生态。

在居品与服务上，中金钞票管束的内涵远超传统证券代理业务。中金公司构建了全场所的服务体系：为客户提供包括投资证实、推测策略、资产确立和风险管束在内的磋商服务，遮蔽股票、固定收益、期权、期货等多元化金融用具的交往服务，措置客户多元融资需求的老本中介服务，以及涵盖现款管束、固定收益、股票居品、对冲基金、私募股权和境外居品的全面居品服务。

图片系中金公司组织架构图

府上来源：中金公司2015年财报

2015年11月，中金公司见效登陆香港联交所主板，开启了外西化发展的新篇章。把柄中金公司港股上市时的招股书数据，其客户规模发展赶快，从2012年末的约8,200户，到2014年末增长至13,800户，复合年增长率为29.7%，并在2015年末进一步攀升至26,600户。与客户数目同步增长的是客户资产总值，从2012年末的1,084亿元东谈主民币，到2014年末达到2,160亿元，复合年增长率为41.2%，至2015年末更是跃升至3,990亿元。

通过提供全面的钞票管束服务,中金公司与客户建立了愈加风雅的关系，营收和利润上也展现出令东谈主持重的增长轨迹。财报数据暴露，2012年，中金公司钞票管束业务收入为4.49亿元，商业利润为1亿元；到2015年，这一数据已跃升至16.97亿元和6.15亿元。时辰收入和商业利润的复合增长率差别高达55.77%和81.71%，充分彰显了钞票管束业务的强盛发展势头。

图片系中金公司钞票管束业务分部收入及商业利润（单元：亿元）

府上来源：招股书、财报、机构之家整理

中金公司钞票管束业务的见效,不仅体当今业务规模和收入的快速增长,更遑急的是塑造了公司特有的竞争上风。通过聚焦高净值客户、提供全面的居品和服务、培养专科的投顾团队,以及弘扬跨境服务上风,中金公司在钞票管束领域建立了中枢竞争力。这种各异化的蓄意模式不仅擢升了公司的盈利材干和抗风险材干,也为改日的抓续发展奠定了坚实基础。

此外,钞票管束业务巧合与公司其他业务板块酿成细密的协同,举例为投行业务提供高净值客户资源,为资产管束业务提供销售渠谈等。这种协同效应进一步增强了中金公司的详细竞争力,使其在热烈的市集竞争中保抓来源地位。

中投整合、腾讯助力：内生创新、外延推广新时势

2016年是金融市集极具挑战性的一年。A股、基金交往量及行业商业收入均出现显耀下滑。在这么的不利市集环境中，中金公司钞票管束展现出一定的韧性。中金钞票管束的A股交往份额逆市飞腾8%，客户数目达到约3万户，同比增长13%。客户账户资产总值快速攀升至6188.36亿元，同比增长55%，户均资产进步东谈主民币2千万元。尽管如斯，钞票管束业务收入以前仍不成幸免地同比下滑18%，降至13.93亿元。

2017年，中金公司作念出了具有里程碑酷爱的政策举措：收购中投证券和引入腾讯看成政策投资者。这两项举措不仅大幅拓展了公司的业务疆土和客户基础，更为数字化转型和科技金融发展奠定了基础。绝顶是收购中投证券，为中金公司带来了200多家商业网点、32.8万名糟践客户和237.5万名零卖客户，为公司拓展中端市集提供了遑急平台。

收购中投证券后，中金公司赶快鼓舞深度业务整合，将专科金融服务精确嫁接到中投证券的优质客户资源，提供专科、定制化的资产确立措置决议。与此同期，借助中投证券的渠谈蚁集，进一步擢升高端钞票管束服务的市集渗入材干。

2019年9月，中金公司将中投证券改名为"中国中金钞票证券有限公司"，进一步明确了其在钞票管束领域的定位。到2021年，中金钞票见效完成了与中金公司的业务整合，涵盖了对中金公司悉数商业部客户的系统切换和合座迁徙，以及对中金公司在国内从事钞票管束业务的20家证券商业部的整合就业。

2020年6月，中金公司与腾讯强强联贯，共同设立了金腾科技信息(深圳)有限公司。金腾科技的成立是中金公司钞票管束业务金融科技转型的遑急政策举措。通过与腾讯数码强强联贯，中金公司得以借助腾讯在互联网时刻和用户生态方面的上风，加速鼓舞钞票管束数字化转型。

居品创新亦是中金钞票的制胜重要。2019年推出的"中国50"开启了这一创新之旅，匡助客户以账户管束的想维厘清投资主义、确立优质资产、善良合座账户取得合理的平衡申报。随后，"微50"、"股票50"、"公募50"等居品接踵推出。2023年的"ETF50"则进一步践行了普惠金融理念，不仅镌汰了投资门槛，擢升了投资实施的纯粹性，还将中金体系严谨的专科推测材干惠及更平庸的群体。

财务数据记载了中金公司钞票管束业务的成长轨迹。Wind数据暴露，中金公司钞票管束业务收入从2017年的34.37亿元，赶快攀升至2021年的75.38亿元，展现出令东谈主持重的增长势头。尽管2022年、2023年受市集调遣影响，差别回落至69.36亿元、68.75亿元，但公司的发展韧性一经显耀。而代销金融居品收入的增长更是十分亮眼：从2017年的1.83亿元，抓续攀升到2023年的12.55亿元，年均复合增长率高达37.84%，体现了公司在居品创新和市集拓展上的超卓材干。

图片系中金公司钞票管束业务收入

府上来源：Wind

图片系中金公司代销金融居品业务收入

府上来源：Wind

不成否定的是，转型发展的谈路并非一帆风顺。Wind数据暴露，2024年上半年，中金公司钞票管束业务收入29.62亿元，较2023年同期减少了15.23%；与此同期，代销金融居品收入3.81亿元，同比下跌46.19%。对中金公司而言，的确是不小的挑战。

干系词，机遇与挑战并存，而况中金公司钞票管束业务的基本盘一经十分安适。限度2024年6月，客户数攀升至773.33万户，较2023年末的680.38万户增长13.66%，总资产规模达2.76万亿元。公司钞票管束业务的居品保有规模保管在3,400亿元以上，其中由"中国50"、"微50"、"公募50"等组成的买方投顾居品群安适在近800亿元规模，"股票50"、"ETF50"、"股票T0"等创新个东谈主交往服务抓续深化。这些面向人人的金融创新址品已累计服务超30万东谈主次，签约客户资产规模冲破3,000亿元。

结语

中金公司的钞票管束转型之路，不仅是一个企业在面对市集变革与传统业务挑战中的积极探索，更使其成为钞票管束行业的领航者之一，推动了行业内的创新与发展。从提倡"买方投顾"理念，到收购中投证券，再到推出“中国50”、"ETF50"等明星居品，中金公司永久以超卓、具有前瞻性的政策目光和实施材干，在钞票管束转型上抓续探索，为老本市集注入创新活力。

瞻望改日，金融企业的发展将参预新阶段。服求实体经济成立将成为中枢责任，普惠金融、待业金融和数字金融将成为重心冲破场所。这一滑型不仅是时刻和居品的迭代，更是金融服务理念的再次升华。通过精确赋能，金融机构将不竭擢升东谈主民人人的取得感和幸福感，为经济高质料发展提供连绵赓续的能源和接济。