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在买断式逆回购等立异货币计策用具的护航下，阛阓预期，尽管年末有无数MLF到期，但资金利率将保捏闲暇。

光大证券指出，截止10月末，央行通过买断式逆回购+二级阛阓净买入达成增捏债券界限共计达1万亿元。年内流动性无忧，测度在惯例的质押式回购投放除外，央即将天真安排“择机降准+买断式逆回购+二级阛阓买入国债”的操作组合拳。以上三大用具相互缓助且相互补充，区分起到的恶果为开释永恒低资本资金、开释中等期限资金考究化流动性退换、退换利率弧线格局缩短阛阓的不测扰动。

国盛证券固收团队暗意，11月、12月MLF到期量均为14500亿元，重迭异日可能的政府债增发和年末现款投放，银行体系流动性可能存在一定的缺口。央行通过买断式逆回购来投放流动性，有益于对冲四季度MLF到期对资金的影响，补充银行间中永恒流动性。测度后续政府债券刊行节拍将有所放缓，而央行也将加强对资金的调控。

具体到11月的资金面，东吴证券指出，研讨财政进款、现款走款和银行缴准身分后，2024年11月不存在较着的流动性缺口，资金利率将保捏闲暇。具体来说，外汇占款环比增多约600亿元，对流动性有正面影响；在公开阛阓操作上仍将保管中性偏宽格调；财政进款净减少5800亿元傍边，会弥补流动性缺口；测度M0环比约增多1800亿元，对银行间流动性有一定的负面影响；缴准基数环比增多约14000亿元，法定进款准备金环比增多约1300亿元。

中泰证券指出，研讨到年内务府债增发的可能性较大，重迭11月MLF到期压力（14500亿元），央行“坚捏缓助性的货币计策态度”，测度会空洞足下OMO、二级阛阓净买入国债、买断式逆回购等神志补充流动性。

关于年内务府债供给，该机构指出，国债若按现存节拍刊行，11-12月净融资区分为8500亿元、4900亿元，从地点债刊行情况看，当今新增专项债还剩约800亿额度，新增一般债还剩700亿额度，异常再融资债还剩1769亿额度。假定国债按照现存节拍不绝刊行，地点债区分按照年内新增1万亿和2万亿名额的情况研讨。情形一（11-12月地点债新增1万亿）下，11-12月政府债净融资测度区分为1.6万亿、1.0万亿；情形二（11-12月地点债新增2万亿）下，11-12月政府债净融资区分为2.1万亿、1.5万亿。比拟之下，2023年11-12月政府债净融资区分为1.1万亿、0.9万亿，因此暂不研讨置换债，无论年内地点债不绝新增1万亿仍是2万亿，可能王人会带来一定的供给压力。