华源证券股份有限公司刘闯近期对福瑞股份进行照拂并发布了照拂证实《股权激发用度扰动Q3利润，FibroScan放量可期》，本证实对福瑞股份给出买入评级，刻下股价为39.62元。

　　福瑞股份(300049)　　投资重点：　　事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现交易收入9.8亿元，同比增长21.42%，归母净利润1.02亿元，同比增长39.42%，扣非归母净利润9689万元，同比增长21.98%，事迹相宜预期。单三季度实现收入3.37亿元，同比增长19.37%，归母净利润2664万元，同比下落9.22%，扣非归母净利润2243万元，同比下落31.38%。用度率方面，2024Q3，销售用度率为26.63%，同比下落2.26pct；处治用度率25.54%，同比擢升6.58pct，主要系摊派股权激发资本；研发用度率6.71%，同比下落0.27pct，财务用度率1.66%，同比擢升3.84pct。　　营收正经增长，股权激发用度影响Q3表不雅利润。24Q3公司交易收入实现同比增长19%，瞻望器械板块与药品板块收入均实现较快增长；归母净利润同比下落9%，主若是由于24Q1-3公司摊销股权激发用度2451万元，其中Q3股权激发用度达1663万元。若排斥激发用度影响，24Q3归母净利润为4327万元，同比增长47%。　　NASH会诊需求有望快速增长，FibroScanGo放量可期。1、药品端：1）2024年3月Madrigal公司的Rezdiffra成为首款获FDA批准上市的NASH新药，24Q2/24Q3Rezdiffra销售额划分达到1460万好意思元和6218万好意思元，收入发达苍劲；2）多款NASH在研药物处于临床III期，其中诺和诺德的重磅药物司好意思格鲁肽瞻望将于24Q4公布临床III期中期磨砺数据，并于25H1在好意思国和欧盟提交上市央求，将进一步掀开NASH药物阛阓空间。2、检测端：跟着行家NASH新药研发束缚获得打破，FibroScan有望受益NASH早期会诊需求的赶紧增长，咱们瞻望跟着FibroScan Go/Box投放数目的增多以及在低级保健及体检等场景的束缚拓展，公司递次收费居品收入将实现加快增长；同期，跟着公司与行家布局NASH药物研发的跨国药企的调解相干加深，公司设立订单有望保抓正经增长。　　药品业求实现还原性增长。药品上半年收入1.97亿元（同比+52.32%），咱们瞻望Q3复方鳖甲软肝片销售将继续保抓上半年的增长势头，收获于公司抓续加大院内学　　术执行力度以及院外金装居品渠谈开导。　　盈利预测与评级：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润划分为1.66亿元、2.90亿元、4.07亿元，同比增长64%、75%、40%，刻下股价对应PE划分为62X、36X、25X。讨论到公司为肝病无创会诊龙头企业，NASH早期会诊阛阓浩荡，FibroScanGO递次收费阵势有望逐渐达成，保管“买入”评级。　　风险指示：居品销售不足预期风险，竞争加重风险，药物研发进展不足预期风险。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据筹算，广发证券罗佳荣照拂员团队对该股照拂较为久了，近三年预测准确度均值为78.87%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.84亿，笔据现价换算的预测PE为55.47。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级2家。

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